Как ключевая ставка ЦБ влияет на облигации

Как ключевая ставка ЦБ влияет на облигации

И какие бумаги в какой момент будут ценными

Ключевая ставка — это минимальный процент, под который ЦБ РФ кредитует коммерческие банки. Изменение ключевой ставки — один из рычагов денежно-кредитной политики и управления инфляционными рисками. Как только они повышаются, ЦБ РФ повышает ставку, и наоборот.

Изменение ключевой ставки влияет на финансовый рынок. С ее ростом кредитование для бизнеса и населения становится дороже. Также параллельно растут ставки по депозитам. И наоборот, если ставка ЦБ снижается, деньги привлекать становится дешевле.

Поскольку облигации — это тоже одна из форм привлечения денег, изменение ключевой ставки влияет на каждый следующий выпуск бумаг. Изучаем, как.

Надежность эмитента

Второй фактор, влияющий на цену облигации – надежность эмитента. Например, в банкротство Сбербанка мало кто верит. Поэтому его облигации будут дороже. А если облигации выпустит какое-нибудь ООО «Рога и копыта», о котором мало кто чего слышал, то уверенности у инвесторов в выплате не будет.

Дефолты по облигациям случаются регулярно, даже у устойчиво развивающихся компаний – например, недавний дефолт «Домашних денег» до сих пор памятен. Пару раз РЖД допускало дефолт по своим облигам – а это уже вроде как государственная компания.

Поэтому, чем менее надежен эмитент, тем ниже будет цена облигации. Инвесторы не хотят рисковать, и поэтому просто не покупают ценные бумаги. А раз ниже спрос – то ниже и предложение. Чтобы продать хоть за что-то, продавцы снижают цены.

Некоторые облигации торгуются вообще за 5-10% от номинала. Они называются «мусорные». В них вообще никто не верит – точнее, в их погашение. Чаще всего мусорные облигации замешивают вместе с нормальными и продают это под видом структурных продуктов или «сбалансированных» облигационных портфелей.