0 просмотров
Рейтинг статьи
1 звезда2 звезды3 звезды4 звезды5 звезд
Загрузка...

Ставка ФРС

Ставка ФРС. К чему приведет повышение ставки ФРС?

Федеральная резервная система Соединенных Штатов Америки обязывает любой банк Америки формировать определенный объем денежных резервов. Они нужны для проведения операций с клиентами. Это необходимо на случай того, если у большинства клиентов одномоментно появится желание снять все свои депозиты. В данном случае у банковского учреждения финансов может просто не хватить, и тогда,скорее всего, наступит еще один банковский кризис. Именно из-за этого ФРС устанавливает определенные рамки к величине обязательных резервов, на размер которых влияет ставка ФРС.

Оторвался от реальности

Одновременно существует и учетная ставка, по которой ФРС выделяет деньги банкам на сутки непосредственно из собственных средств. Она, как правило, выше базовой (в данный момент — 1 процент). Упоминается учетная ставка гораздо реже просто потому, что она не так «популярна»: финансовые организации рассматривают Федрезерв как кредитора последней надежды и обращаются к нему только в случае крайней необходимости.

Помимо ставок, ФРС располагает еще несколькими инструментами. Так называемое количественное смягчение, например, подразумевает массовую скупку гособлигаций США для накачивания финансовой системы деньгами. Кроме того, в разгар кризиса 2008-2009 годов Федеральная резервная система приобретала корпоративные облигации, чтобы обеспечить компаниям реального сектора доступ к средствам в условиях, когда банки практически перестали их кредитовать.

Статья в тему:  Внешнее совместительство сколько ставок

Учетная ставка — это не ставка рефинансирования

Ошибочно думать, что учетная ставка — это ставка рефинансирования. Эти понятия абсолютно разные. Они отличаются по времени. Учетная ставка ФРС – это процент, под который дается банком из финансового резерва займ кредитным и хозяйственным организациям на короткие сроки.

Представим, например, что в одном коммерческом банке появился крупный клиент. Он размещает огромные средства в размере миллиарда долларов на депозите под 10% годовых. Естественно, что банк их вкладывает в инвестиционные инструменты, чтобы получить прибыль. В один прекрасный день клиент решает забрать всю сумму. У банка, естественно, нет этих денег. Он и запрашивает эту сумму у других банков под процент, который и называется учетной ставкой.

Ставка рефинансирования – это процент за годовое пользование деньгами Центрального банка (в США это и есть ФРС).

Как это работает

Приходит человек в частный банк в РФ (4.25% ставка резервирования) и кладет на депозит 100 рублей (аналог – передает банку свой вексель на 100 рублей). Далее банк берет эти 100 р. и посылает в ЦБ, как резерв (ниже прописана обязательная для РОСТОВЩИКОВ данная процедура).

Ставка частичного резервирования в РФ составляет 4.25 %. Значит наши 100 рублей — это 4.25% от суммы, которую частному банку разрешено дать в кредит. И эта сумма равна 2353 рубля. Т.Е. у частного банка – РОСТОВШИКА среднего звена, появилось на счёте сумма примерно в 24 раз большая чем принесли на депозит. По сути, банк произвёл эти деньги, а это уже функция ЦБ, что закреплено в Конституции. Но фишка в том, что по какой-то, неведомой причине это не распространяется на безналичные деньги.

Статья в тему:  Какая ставка в почта банке

Итак, что же дальше? Берём среднюю ставку кредита в 18% годовых и узнаём, сколько денег еще и люди отдадут банку, когда возьмут в кредит 2353 руб. Это будет 2777 руб. То есть в итоге получилась сумма в 2777 — 100 = 2677, что почти в 27 раз больше чем поступила на депозит частного банка.

Это подтверждается действующим законодательством – ПРИКАЗОМ ЦЕНТРАЛЬНГО БАНК РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ от 14 февраля 2008 г. № ОД-101 О ПРЕДОСТАВЛЕНИИ БАНКОМ РОССИ КРЕДИТНЫМ ОРГАНИЗАЦИЯМ КРЕДИТОВ, ОБЕСПЕЧЕННЫХ АКТИВАМИ ИЛИ ПОРУЧИТЕЛЬСТВАМИ, где:

п. 3.3. Принимать в обеспечение кредитов Банка России векселя, права требования по кредитным договорам
п. 3.5. Принимать в обеспечение кредитов Банка России векселя (права требования по кредитным договорам)…
… Вексельная сумма (сумма основного долга по кредиту), указанная в иностранной валюте, пересчитывается в рубли исходя из курса соответствующей иностранной валюты к рублю, обусловленного в векселе = (кредитном договоре) для осуществления выплаты вексельной суммы (суммы основного долга по кредиту), а если указанный курс в векселе (кредитном договоре) не обусловлен — исходя из установленного Банком России официального курса соответствующей иностранной валюты к рублю на день направления Банком России кредитной организации сообщения о согласии включить указанные векселя (права требования по кредитным договорам) в состав активов, принимаемых в обеспечение кредитов Банка России. (пп. 3.5 введен Приказом Банка России от 27.01.2009 N ОД-93)

Более того, в соответствии Положением о порядке предоставления Банком России кредитным организациям кредитов, обеспеченных активами или поручительствами» (утв. Банком России 12.11.2007 N 312-П) (ред. от 09.09.2015) (Зарегистрировано в Минюсте России 10.12.2007 N 10658)

Глава 1. Общие положения
1.1. Кредиты Банка России предоставляются кредитным организациям — резидентам Российской Федерации (далее — банки), отвечающим требованиям настоящего Положения, на условиях срочности, платности, возвратности и обеспеченности.
1.6. Возврат банками-заемщиками кредитов Банка России производится в сроки, указанные в Извещениях.
Проценты по кредитам Банка России уплачиваются в порядке, предусмотренном генеральным кредитным договором.
Глава 3. Обеспечение по кредитам Банка России
3.1. Активами, предоставляемыми банками в обеспечение кредитов Банка России, являются векселя и (или) права требования по кредитным договорам
… Под стоимостью векселя в целях настоящего Положения понимается выраженная в рублях и копейках стоимость его покупки банком (но не выше вексельной суммы); под стоимостью права требования по кредитному договору понимается минимальная (с учетом графика погашения соответствующего кредита, определенного в кредитном договоре, а также фактических платежей заемщика в погашение кредита) …
… Если в качестве лица, которое согласно указанию банка, предусмотренному приложением 3 к настоящему Положению, подлежит проверке Банком России на соответствие критериям, установленным пунктом 3.6 настоящего Положения, обязанного по векселю (кредитному договору), выступает лицо, солидарно (субсидиарно) с векселедателем (заемщиком) отвечающее за платеж по векселю (возврат суммы основного долга по кредиту), для целей расчета стоимости соответствующего векселя (права требования по кредитному договору) вексельная сумма (непогашенная часть суммы основного долга по кредиту) принимается равной той ее части, за выплату (возврат) которой отвечает указанное лицо.
(в ред. Указаний Банка России от 03.10.2008 N 2084-У, от 10.08.2009 N 2273-У, от 04.03.2013 N 2976-У)
Вексельная сумма (сумма основного долга по кредиту), указанная в иностранной валюте, пересчитывается в рубли исходя из курса соответствующей иностранной валюты к рублю, обусловленного в векселе (кредитном договоре) для осуществления выплаты вексельной суммы (суммы основного долга по кредиту), а если указанный курс в векселе (кредитном договоре) не обусловлен — исходя из установленного Банком России официального курса соответствующей иностранной валюты к рублю:
на день расчета стоимости соответствующего векселя (права требования по кредитному договору) — в период, когда вексель (право требования по кредитному договору) не находится в залоге по кредиту Банка России, а также при проверке обеспеченности кредита Банка России, в залог по которому отбираются векселя (права требования по кредитному договору), находящиеся в залоге по иному кредиту Банка России; (в ред. Указания Банка России от 18.11.2013 N 3113-У)
. на день предоставления кредита Банка России, в залог по которому отобран вексель (право требования по кредитному договору), а при замене обеспечения — на день возникновения у Банка России права залога на вексель (право требования по кредитному договору) — в период нахождения векселя (права требования по кредитному договору) в залоге по кредиту Банка России.
(в ред. Указания Банка России от 18.11.2013 N 3113-У)

3.5. Право требования по кредитному договору, предоставляемое банком-заемщиком в обеспечение по кредиту Банка России, кредитный договор, которым удостоверяется указанное право, а также кредит, предоставленный в соответствии с указанным договором, должны соответствовать следующим критериям:
3.5.4. кредитный договор не содержит ограничений на переход прав требований кредитора к другому лицу;

Для чего нужна ставка ФРС?

Основным отличием базовой ставки ФРС США (federal funds rate) от, скажем, ключевой ставки Банка России является то, что она не регулирует рефинансирование банковской сферы деньгами, принадлежащими регулятору. Это скорее индикатор ставки, по которой сами банки выделяют краткосрочные (overnight — на одну ночь) беззалоговые кредиты друг другу. Осуществляется это через механизм резервов, часть которых любой коммерческий банк должен хранить в ФРС. Для кредитов (как беззалоговых, так и репо) непосредственно деньгами Федрезерва существуют другие ставки, они тоже важны для рынка, но в целом колеблются вместе с базовой.

Статья в тему:  Проиграл в ставках все что у него было фильм

ФРС принимает решение по ставке на заседаниях комитета по открытым рынкам, которые проводятся до восьми раз в году. Чаще всего ставка сохраняется на прежнем уровне или увеличивается/уменьшается на 25 базовых пунктов (четверть процентного пункта). Тем не менее в отдельных случаях происходит изменение ставки в какую-либо сторону на 50 или даже больше базовых пунктов. В основном ФРС старается избегать резких движений ставки без достаточной на то необходимости.

Здание Федеральной резервной системы США в Вашингтоне

Влияние ставки на экономику США огромное. Получая свободные средства под низкий процент, банки имеют доступ к огромным запасам ликвидности, что повышает их возможности выдавать друг другу, коммерческим предприятиям и населению долгосрочные кредиты. Движение денег в экономике ускоряется, а вместе с ним и деловая активность. Напротив, если ставка высока, банки также повышают проценты и в целом выдают кредиты менее активно, в результате чего рост экономики тормозится.

Однако держать ставку слишком низкой постоянно тоже нельзя. Это приводит к заливанию экономики деньгами и ускорению инфляции. Кроме того, из-за легкой доступности кредита средства могут вкладываться в заведомо неэффективные проекты и формировать финансовые пузыри, например, на рынке недвижимости. Именно это произошло с экономикой США в конце 2000-х годов.

В итоге задача Федерального резерва (как, собственно, и любого центрального банка мира) состоит в поддержании баланса между поддержкой роста экономики и купированием инфляционной угрозы. В ситуации, когда есть вероятность «перегрева» экономики, ставки должны расти, а когда экономический рост вялый или вовсе имеет место рецессия, их следует держать низкими. Самое трудное — определить правильный момент для вмешательства. Такая политика называется контрциклической, ибо за счет регулирования денежно-кредитной сферы ФРС смягчает резкость явлений экономического цикла, которому свойственны быстрые подъемы и спады.

Статья в тему:  Что такое экспресс в ставках на спорт

Отличие ФРС от других мировых ЦБ заключается в глобальном значении американской экономики. США — главный потребитель мира, крупнейший финансовый рынок и эмитент самой популярной резервной валюты. Действия американского Федрезерва тем самым сказываются на мировой экономике в куда большей степени, чем любого другого центрального банка. Именно поэтому за каждым заседанием комитета по открытым рынкам внимательно следят банкиры, экономисты и даже политики практически во всех странах.

ФРС в действии

Истории известны примеры эффективного влияния ЦБ США на экономику, наиболее яркие из них — преодоление высокой инфляции 1979 года и мирового финансового кризиса 2008 года. На отрезке в 30 лет ставка 10-летних казначейских облигаций проделала впечатляющий путь вниз от своего исторического максимума до минимума около нуля.

В 1979 году инфляция в США взяла 10-процентную планку, достигнув 13,29%. Тогда же до 15% подскочила ставка по 10-летним гособлигациям. Американцы в панике ожидали финансового апокалипсиса. Но ужесточение денежной политики назначенным в том же году главой ФРС Полом Волкером обуздало инфляцию, уже в 1982 году сократившуюся до 3,83%.

Кстати, в то же время Волкером было сделано одно из самых резонансных заявлений ФРС, повлиявших на рынок. Фактически он изменил денежную политику, в результате чего предполагались сильные и резкие колебания процентных ставок. Так как доходность всех видов облигаций определяется в первую очередь именно ей, то инвестиционные банки мира быстро осознали, что прежняя «тихая гавань» облигаций в новых условиях превращается в финансовое казино. Так что не случайно именно на 80-е годы пришелся расцвет рынка ипотечных и мусорных облигаций.

Статья в тему:  Какая ставка по ипотеке в газпромбанке

Преодолеть последствия кризиса 2008 года Штатам позволила политика количественного смягчения, или QE (Quantitative easing). Тут уже наоборот процентная ставка оказалась слишком низкой и стандартная мера регулятора — ее дальнейшее понижение для оживления бизнеса — означала бы уход доходности облигаций в отрицательную зону. Это реально случилось в Европе, однако США поступили по-другому. С ноября 2008 по октябрь 2014 Федрезерв реализовал три программы QE, выкупив колоссальный объем обесценившихся долгов банков, крупных корпораций и частных компаний — в основном ипотечных агентств. Эти меры спасли финансовый рынок путем рекапитализации банковских и других кредитно-финансовых организаций, тем самым оживив экономику.

Однако эти меры также привели к слишком стремительному подъему фондового рынка, который взлетел заметно выше среднеисторического показателя — что в настоящий момент заставляет многих либо предполагать масштабный кризис, либо заметное и долгосрочное замедление экономики. Доходность рынка в следующие 10 лет многими специалистами оценивается не более 4% годовых при средних 10% в последние 200 лет.

Ссылка на основную публикацию
Статьи c упоминанием слов:
Adblock
detector